2025年第一季度,中国沿海干散货运价指数筑底回升。截至3月31日,上海航交所发布的中国沿海干散货运价指数报收于1073.35点,较上季度末上升3.85%,较去年同期上升11.65%。一季度均值较去年四季度小幅下降8.93%,至985.90点,较去年同期下降0.12%。其中,沿海煤炭、铁矿石及粮食运价指数均值同比分别上升33.16%、18.24%和5.13%。
第二季度,煤炭消费迎来传统淡季,下游电厂维持长协刚需拉运为主。短期内,大秦铁路集中维修养护,电厂提前备货推动运价短暂反弹。尽管进口煤限制措施可能落地,但整体市场观望情绪浓厚,预计二季度后期运价延续弱势。
随着钢材终端需求季节性回升,钢厂利润修复驱动开工率提升,铁矿石刚需采购将有所增加,市场供需处宽松格局,但运力过剩矛盾难以改变,预计二季度沿海铁矿石运价总体低位震荡。
粮食方面,国内粮食进口受国际供应链重构影响有所放缓,下游饲料、深加工企业以消耗库存为主。粮食消费需求延续弱势,预计第二季度粮食运价持续下行。
总体而言,沿海干散货运输市场运价将进入下行通道,后低位波动。
第一季度,六大电厂日均耗煤量76.86万吨,仅同比下降1.76%。由于工业需求全面走弱,高耗能行业复苏不及预期,1—2月我国沿海煤炭海运量同比下降11.8%。
运价方面,春节假期期间,煤炭运输市场基本停滞,且进口煤到港成本优势仍存,运力过剩,沿海运价跌至历史低位。季末,受大秦线春季检修影响,下游电厂提前备货,加上北方港口封航频发,进江航线需求火热,沿海煤炭运价反弹。截至3月31日,上海航交所发布的中国沿海煤炭运价指数报收于727.6点,较上季度末大幅上涨12.4%。
第二季度,煤炭消费迎来传统淡季,下游电厂维持长协刚需拉运为主。短期内受大秦线检修刺激,电厂提前备货推动运价短暂反弹,但高库存与运力过剩压制上行空间。中长期由于水电出力增加、进口煤替代效应及工业需求疲软,预计二季度运价步入下行通道。
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